私たちが毎日当たり前のように使っている電気。その安定した供給の裏側には、人里離れた山奥のダムや、海上にそびえ立つ巨大な風車、都市の地下に網の目のように張り巡らされた送電網など、想像を絶する規模の電力インフラが存在します。これらの巨大構造物は、決して偶然にできあがるわけではありません。そこには、地形を読み、自然の力を計算し、数十年先までを見据えて緻密な計画を立てる、知のプロフェッショナルたちがいます。
特に、地球規模の課題である脱炭素社会の実現に向け、エネルギー構造が歴史的な転換点を迎えている今、未来の電力インフラを設計・構築する技術力は、国の競争力そのものと言っても過言ではありません。今回は、日本の電力インフラの設計を60年以上にわたり支え、近年は洋上風力発電や海外の国家プロジェクトでもその手腕を発揮する、国内トップクラスの建設コンサルタント「東電設計株式会社」の決算を分析。自己資本比率70%という鉄壁の財務基盤を誇る「技術者集団」の強さと、未来のエネルギー社会を創造するビジネスモデルに迫ります。
【決算ハイライト（65期）】
資産合計: 29,606百万円 (約296.1億円)
負債合計: 8,892百万円 (約88.9億円)
純資産合計: 20,712百万円 (約207.1億円)
当期純利益: 2,352百万円 (約23.5億円)
自己資本比率: 約70.0%
利益剰余金: 20,672百万円 (約206.7億円)
【ひとこと】
自己資本比率約70.0%、利益剰余金206.7億円という、極めて健全で安定した財務内容がすべてを物語っています。前期の売上高247億円に対し、当期純利益23.5億円という高い収益性も維持しており、知的資本を競争力の源泉とする、高付加価値ビジネスの理想的な姿を示しています。
【企業概要】
社名: 東電設計株式会社（TEPSCO）
設立: 1960年12月20日
事業内容: 電力分野を中核とする総合建設コンサルタント業（計画、調査、設計、施工監理、維持管理など）
【事業構造の徹底解剖】
東電設計株式会社のビジネスは、工場でモノをつくる製造業とは異なり、物理的な製品を持ちません。その商品とは、従業員一人ひとりが持つ「技術力」「知見」「経験」という知的資本そのものです。発電所やダム、トンネルといった巨大プロジェクトの構想段階から完成後の維持管理まで、建設事業のあらゆる上流工程を担う「建設コンサルタント」として、国内外で活躍しています。
✔中核事業：電力インフラコンサルティング
同社のDNAともいえるのが、電力インフラに関するコンサルティングです。火力・水力・原子力といった従来型発電所から、太陽光・風力・地熱といった再生可能エネルギー、そして発電所と私たちを結ぶ送電線や変電所まで、電力に関するあらゆる設備の計画・設計を手掛けてきました。近年では、日本初の大規模プロジェクトである「鹿島沖洋上風力発電」のコンサルタントを担うなど、日本のエネルギー政策を技術の最前線でリードする存在です。
✔展開事業：総合インフラコンサルティング
電力分野で培った土木、建築、電気、機械といった多岐にわたる総合技術力を横展開し、エネルギーインフラ（LPガス国家備蓄基地、大規模蓄電所など）や、道路、トンネル、港湾、空港といった社会インフラ全般のコンサルティングも行っています。マレーシアで東南アジア最長となる導水トンネルプロジェクトに参画するなど、その活躍の舞台は世界にも広がっており、日本の高いインフラ技術の輸出にも貢献しています。
✔ビジネスモデルの独自性：「人財」がすべての資本
同社の競争力の源泉は、943名（2025年7月時点）の従業員のうち、実に8割近くを占める技術部門の「人財」にあります。工学博士49名、国家資格である技術士125名、一級建築士60名といった、高度な専門知識を持つプロフェッショナルを多数擁する、典型的な知的集約型企業です。企業の価値は、社員一人ひとりの頭脳と経験に直結しているのです。
✔未来への布石：GX・DXへの挑戦
同社は、未来を見据えた事業変革にも積極的です。脱炭素社会の実現を目指すGX（グリーン・トランスフォーメーション）を事業の柱とすべく「GX事業本部」を設置し、再生可能エネルギーや蓄電池、建物のエネルギー消費量を実質ゼロにするZEB（ネット・ゼロ・エネルギー・ビル）といった分野に注力しています。また、DX（デジタル・トランスフォーメーション）にも力を入れ、独自の熱中症対策シミュレーション技術を開発するなど、コンサルタントの枠を超えた新たな価値創造にも挑戦しています。
【財務状況等から見る経営戦略】
鉄壁ともいえる財務基盤は、同社の技術力とビジネスモデルの優位性を裏付けています。
✔外部環境
世界的な脱炭素化の流れは、同社にとって歴史的な追い風です。国策として再生可能エネルギー、特に洋上風力発電の導入が加速しており、それに伴う調査・設計・コンサルティングの市場は爆発的に拡大しています。また、激甚化する自然災害への対策や、高度経済成長期に建設されたインフラの老朽化対策といった「国土強靭化」の動きも、同社の事業機会を広げています。一方で、建設業界全体が抱える技術者の高齢化と人手不足は最大の経営課題であり、優秀な人材の確保・育成が将来の成長を左右します。
✔内部環境
60年以上の歴史で培った、特に電力分野における圧倒的な技術力と実績が最大の強みです。長年の信頼関係から、大規模で難易度の高いプロジェクトを安定的に受注できる事業基盤を持っています。そして、その事業を支えるのが、自己資本比率70.0%という極めて強固な財務基盤です。これにより、景気の波に左右されることなく、長期的な視点での研究開発や人材育成に投資することが可能です。
✔安全性分析
財務の安全性は「鉄壁」と言って差し支えないでしょう。自己資本比率70.0%は、外部環境の変化にびくともしない、極めて高い経営の安定性を示します。驚くべきは、利益剰余金が206.7億円に達している点です。これは、資本金4,000万円の実に500倍以上であり、創業以来、長期間にわたって安定的に高収益を上げ、それを堅実に内部留保し続けてきた超優良企業の証です。BS（貸借対照表）を見ても、資産の大半が流動資産であり、借入金も非常に少ない、極めてクリーンで筋肉質な財務内容となっています。
【SWOT分析で見る事業環境】
強み (Strengths)
・電力インフラ分野における国内トップクラスの技術力と、国内外での輝かしい実績
・技術士、博士など、高度な専門知識を持つ技術者を多数擁する、質の高い人的資本（人財）
・自己資本比率70%を誇る、極めて強固で安定した鉄壁の財務基盤
・洋上風力発電など、GX（グリーン・トランスフォーメーション）という成長分野での先進的な取り組み
弱み (Weaknesses)
・事業の成長が、採用・育成できる技術者の数に制約されるという労働集約的なビジネスモデルの側面
・大規模プロジェクトの受注動向によって、単年度の業績が変動するリスク
・伝統的な大企業であり、意思決定のスピードなどに課題がある可能性
機会 (Opportunities)
・GXの世界的な潮流に伴う、再生可能エネルギーや次世代電力網に関連するコンサルティング市場の爆発的な拡大
・国土強靭化計画など、国内のインフラ老朽化対策・防災関連の継続的な需要
・アジア・アフリカなど新興国における、旺盛なインフラ整備のマーケット
・DX（デジタル・トランスフォーメーション）の活用による、設計・コンサルティング業務のさらなる生産性向上
脅威 (Threats)
・建設・コンサルタント業界全体における、技術者の獲得競争の激化と人件費の高騰
・AIによる設計自動化など、既存のビジネスモデルを根底から変える破壊的技術の登場
・海外プロジェクトにおける地政学リスクや為替変動リスク
【今後の戦略として想像すること】
盤石な経営基盤を持つ東電設計は、今後、その技術力と財務力を活かし、さらなる飛躍を目指すでしょう。
✔短期的戦略
まずは、国策として推進される洋上風力発電プロジェクトのコンサルティング業務で、リーディングカンパニーとしての地位を不動のものにすることが最優先事項です。また、企業の脱炭素化ニーズに応えるため、工場やビルへの蓄電池導入やZEB化のコンサルティングを強化し、GX分野での受注を拡大していくと考えられます。同時に、優秀な技術者を確保・育成するための人材戦略をさらに強化し、競争力の源泉である「人財」への投資を惜しまないでしょう。
✔中長期的戦略
中長期的には、従来の「受託型コンサルタント」から、自ら事業リスクを取り、プロジェクトを創出する「事業開発パートナー」への進化を目指す可能性があります。例えば、その強固な財務基盤を活かし、国内外の有望な再生可能エネルギープロジェクトに、開発の初期段階から出資者として参画するといった展開です。また、自社で開発したシミュレーション技術などを、SaaSのような形で外部に提供する「技術のサービス化」を進め、従来の労働集約型ビジネスからの脱却を図ることも考えられます。
【まとめ】
東電設計株式会社は、日本の電力インフラを、世界最高水準の技術力で支えてきた「知の巨人」です。その決算内容は、自己資本比率70%という鉄壁の財務基盤と、23億円超の高い利益を両立する、知的集約型ビジネスの理想形を私たちに見せてくれました。しかし、同社の真価は、過去の実績に安住することなく、常に未来の社会課題を見据えている点にあります。洋上風力発電や蓄電池といったGX（グリーン・トランスフォーメーション）分野にいち早く舵を切り、日本のエネルギー政策の根幹を技術でリードしています。
これから世界が迎える脱炭素社会の実現という壮大な挑戦において、東電設計の役割はますます重要になります。圧倒的な技術力と盤石な財務基盤を武器に、日本の、そして世界の未来のエネルギー社会をデザインしていく。そんな同社の活躍から、今後も目が離せません。
【企業情報】
企業名: 東電設計株式会社（TEPSCO）
所在地: 東京都江東区東雲1-7-12 KDX豊洲グランスクエア 9F
代表者: 代表取締役社長 窪 泰浩
設立: 1960年12月20日
資本金: 4,000万円
事業内容: 発電（火力・水力・原子力・再生可能エネルギー）、送変電、エネルギー、防災、社会インフラ（道路、トンネル、港湾等）に関する計画・調査・設計・施工監理・維持管理などを手掛ける総合建設コンサルタント。
