「いのちに優しいまなざし」という理念のもと、福岡県を本拠地とし、北部九州から中国エリアにかけて地域医療のインフラを支える企業があります。それが「株式会社なの花九州」です。
2025年4月に「株式会社トータル・メディカルサービス」から社名を変更した同社は、多くの方にとって「さくら薬局」や「なの花薬局」といった調剤薬局の運営会社としてお馴染みかもしれません。しかし、その事業領域は薬局だけに留まりません。病院・施設向けの給食を提供する「フードサービス事業」から、「さくら本舗」ブランドの健康食品事業、さらには開業支援などのメディカルサポートまで、「医・食・介護」という、人の健康と生活に不可欠なサービスを総合的に手がけています。
2024年には積極的なM&Aも実行し、事業規模を拡大し続ける同社。今回は、社名変更直前の節目の決算となった第35期（2025年3月期）の決算公告を読み解き、売上高131億円を誇るこのヘルスケア企業の強みと、その成長戦略に迫ります。
【決算ハイライト（第35期）】
資産合計: 7,857百万円 (約78.6億円)
負債合計: 5,329百万円 (約53.3億円)
純資産合計: 2,529百万円 (約25.3億円)
当期純利益: 48百万円 (約0.5億円)
自己資本比率: 約32.2%
利益剰余金: 1,943百万円 (約19.4億円)
【ひとこと】
まず注目すべきは、その強固な経営基盤です。売上高131億円という大きな事業規模に対し、純資産は約25.3億円、自己資本比率も32.2%と安定した水準を確保しています。さらに、利益の蓄積である利益剰余金が約19.4億円と潤沢にあり、1990年の創業以来、堅実な経営を続けてきたことが伺えます。2024年に2社の薬局グループをM&Aで取得するなど積極的な事業拡大を行いつつ、当期純利益48百万円の黒字を達成している点も、同社の経営の巧みさを示しています。
【企業概要】
企業名: 株式会社なの花九州
設立: 1990年4月
株主: 株式会社メディカルシステムネットワーク
事業内容: 調剤薬局事業、フードサービス事業、健康食品事業、メディカルサポート事業
【事業構造の徹底解剖】
株式会社なの花九州の強みは、単なる薬局チェーンに留まらない、「医・食・介護」を網羅する多角的な事業ポートフォリオにあります。
✔調剤薬局事業（中核事業）
同社の売上とブランド認知を支える中核事業です。親会社であるメディカルシステムネットワークのグループとして、「さくら薬局」「なの花薬局」ブランドで九州・中国エリアに展開しています。さらに、2024年2月には「株式会社鶴丸調剤薬局」および「株式会社白十字総合薬局」の株式を取得・グループ化しており、2025年4月時点で薬局店舗数は78店舗に上ります。 単に処方箋を受け付けるだけでなく、2006年から介護施設や在宅医療への対応を強化しており、地域医療のインフラとして「かかりつけ薬局」の機能を深く追求しています。
✔フードサービス事業（「医」と「食」の連携）
「食こそ健康の源」という考えのもと、病院や介護施設向けの給食事業を展開しています。これは、2015年の「九州医療食株式会社」の株式取得と、その後の2018年の吸収合併によって本格化した事業です。 調剤薬局事業が「治療・服薬」の側面から健康を支えるのに対し、フードサービス事業は「栄養・食事」という、より根源的な側面から「いのちに優しいまなざし」を体現しています。将来的には、薬局での栄養指導と連携したサービスなども期待される、シナジーの大きい分野です。
✔健康食品事業（予防医療へのアプローチ）
1998年と比較的早期から「さくら本舗」ブランドで健康食品部門を設立しています。「伝承黒胡麻にんにく卵黄入り」などのオリジナル商品を開発・販売しており、これは薬局での知見を活かした「予防医療」の領域へのアプローチと言えます。薬局という信頼性の高いチャネルを通じて、病気になる前の健康維持をサポートします。
✔メディカルサポート事業（医療インフラの支援）
薬局運営で培ったノウハウを活かし、医療機関の開局・開業サポートや店舗開発、病院付帯業務、介護支援業務など、医療・介護分野のインフラをBtoB（法人向け）で支える事業も展開しています。これにより、自社の事業拡大だけでなく、地域医療全体の発展にも貢献しています。
【財務状況等から見る経営戦略】
同社の決算書、特に貸借対照表（BS）には、その成長戦略が色濃く表れています。
✔外部環境
調剤薬局業界は、数年ごとに行われる診療報酬改定、特に薬価の継続的な引き下げにより、利益率が圧迫されやすい厳しい環境にあります。また、ドラッグストアとの競争激化、深刻な薬剤師不足と人件費の高騰も経営課題となっています。 一方で、高齢化社会の進展により、「かかりつけ薬局」としての役割や、在宅医療への需要は確実に高まっており、これらに対応できる薬局が生き残る「淘汰の時代」に入っています。
✔内部環境（M&Aによる規模の追求）
このような厳しい環境下で、なの花九州は「M&Aによる規模拡大」を重要な戦略として実行しています。2024年の2社取得がその好例です。売上131億円、従業員1140名、薬局78店舗という「規模」は、医薬品の仕入れコスト低減、薬剤師の採用・教育の効率化、そしてDX（デジタルトランスフォーメーション）へのシステム投資において、小規模な薬局にはない大きな競争優位性を生み出します。
✔安全性分析（BSの構造）
同社の総資産約78.6億円のうち、「固定資産」が約59.2億円と、全体の約75%を占めている点が非常に特徴的です。 これは、薬局店舗の土地・建物や内装・設備への継続的な投資に加え、M&Aによって取得した薬局の「のれん（営業権）」などが、固定資産として計上されているためと推測されます。つまり、同社は積極的にM&Aや新規出店に投資し、事業基盤を拡大してきた結果、固定資産の重いBSとなっているのです。
この積極的な投資を支えるため、負債合計も約53.3億円と大きくなっていますが、純資産は約25.3億円を確保し、自己資本比率32.2%という安定ラインを維持しています。何よりも、利益剰余金が約19.4億円と、資本金（1億円）の19倍以上も積み上がっていることは特筆に値します。これは、M&Aなどの投資を行いながらも、長年にわたり着実に黒字経営を続け、利益を内部留保してきた「堅実さ」の証左です。
【SWOT分析で見る事業環境】
同社の現状と将来性を、強み・弱み・機会・脅威の4つの側面から整理します。
強み (Strengths)
・九州・中国エリアにおける78店舗のドミナント（地域集中）展開
・親会社メディカルシステムネットワークグループの基盤とノウハウ
・「医・食・介護・予防」を網羅する多角化事業によるリスク分散
・M&Aの実行と、その後の統合（PMI）に関するノウハウの蓄積
・約19.4億円の利益剰余金に裏打ちされた、財務的な耐久力
弱み (Weaknesses)
・M&Aによる積極投資の結果、固定資産が重く、負債比率がやや高めである点
・事業の柱が、薬価改定など外部環境の影響を受けやすい調剤薬局事業に集中している点
機会 (Opportunities)
・高齢化社会の進展による、在宅医療・介護施設への薬剤提供ニーズの増大
・「かかりつけ薬局」機能の強化が国策として推進されていること
・「食と健康」への関心の高まりによる、フードサービス・健康食品事業の成長余地
脅威 (Threats)
・継続的な薬価引き下げと診療報酬改定による利益率の圧迫
・薬剤師の採用難と人件費の高騰
・ドラッグストアや異業種参入による、処方箋獲得競争の激化
・M&Aで取得した企業の文化やシステムの統合（PMI）が円滑に進まないリスク
【今後の戦略として想像すること】
「株式会社なの花九州」への社名変更は、同社の次なるステージへの決意表明と言えます。
✔短期的戦略
まずは、2024年にグループ化した「鶴丸調剤薬局」「白十字総合薬局」のPMI（M&A後の統合プロセス）を確実に実行することが最優先です。システムの統合、オペレーションの標準化、そして何よりも企業文化の融合を急ぎ、M&Aによるシナジー（相乗効果）を早期に実現することが求められます。同時に、親会社と連携した「LINEでお薬」のようなDX（デジタルトランスフォーメーション）を推進し、患者の利便性向上と業務効率化を両立させていくでしょう。
✔中長期的戦略
中長期的には、社名変更を機に「なの花九州グループ」としての総合力を本格的に発揮していく戦略が予想されます。 同社の真の強みは、調剤薬局（医）、フードサービス（食）、健康食品（予防）、メディカルサポート（介護・インフラ）という事業が、全て「健康」という軸で繋がっている点にあります。今後は、これらの事業間連携をさらに強化し、地域住民の健康を包括的にサポートする「地域ヘルスケア・ハブ」としての地位を確立していくことでしょう。 薬局を単に「薬をもらう場所」から、「健康と食事、介護のことも相談できる総合窓口」へと進化させることこそが、同社の目指す未来であると考えられます。
【まとめ】
株式会社なの花九州（旧トータル・メディカルサービス）の第35期決算は、売上高131億円、当期純利益48百万円という、堅実な黒字経営の結果を示してくれました。 同社は、薬価改定や人手不足といった調剤薬局業界の厳しい逆風に対し、M&Aによる「規模の拡大」と、「医・食・介護」の「多角化」という両輪で力強く立ち向かっています。 代表取締役の大野繁樹氏が掲げる「いのちに優しいまなざし」という理念は、社名が変わり、事業が拡大しても、同社の変わらない核であり続けるでしょう。これから「なの花九州」として、北部九州の地域医療をどのように支え、進化させていくのか、その歩みに注目が集まります。
【企業情報】
企業名: 株式会社なの花九州 旧商号: 株式会社トータル・メディカルサービス
所在地: 福岡県糟屋郡新宮町緑ケ浜四丁目17番22号
代表者: 代表取締役 大野 繁樹
設立: 1990年4月
資本金: 100百万円
事業内容: 調剤薬局事業、フードサービス事業、健康食品事業、メディカルサポート事業
親会社: 株式会社メディカルシステムネットワーク
