自宅で気兼ねなくピアノを弾きたい。YouTubeの配信やオンライン会議に集中できる、静かな空間が欲しい。現代のライフスタイルにおいて、「音」の問題は多くの人が抱える悩みです。この課題に対し、ピアノメーカーとして「音」を誰よりも深く追求してきた企業が、その専門知識を結集して解決策を提供しています。その答えは、部屋の中に、もう一つの部屋をつくる「防音室」というソリューションです。
今回は、世界的な楽器メーカー・河合楽器製作所（KAWAI）グループの一員として、防音室「ナサール」ブランドを展開する「株式会社カワイ音響システム」の決算を読み解きます。楽器づくりのDNAを受け継ぎ、”音の環境”を創造する専門企業の、驚くほど堅固な経営基盤と、時代のニーズを捉える事業戦略に迫ります。
【決算ハイライト（第36期）】
資産合計: 603百万円 (約6.0億円)
負債合計: 150百万円 (約1.5億円)
純資産合計: 453百万円 (約4.5億円)
当期純利益: 56百万円 (約0.6億円)
自己資本比率: 約75.1%
利益剰余金: 363百万円 (約3.6億円)
【ひとこと】
まず驚くべきは、自己資本比率が約75.1%という、鉄壁とも言える財務健全性です。実質的に無借金経営であり、極めて安定した経営基盤を誇ります。堅実な利益を確保しており、3.6億円を超える利益剰余金の蓄積は、専門市場における長年の安定した黒字経営の歴史を物語っています。
【企業概要】
社名: 株式会社カワイ音響システム
設立: 1989年7月17日
株主: 株式会社河合楽器製作所 (100%)
事業内容: KAWAIブランドのユニット型・オーダー型防音室「ナサール」の設計・製造・販売、および音響コンサルティング事業
【事業構造の徹底解剖】
カワイ音響システムの事業は、親会社である河合楽器製作所が、自社の音楽教室のために防音室を開発したことから始まりました。その事業は、単に音を遮るだけでなく、音の響きまでをデザインする、楽器メーカーならではの深い知見に支えられています。
✔個人向け防音室事業
同社の事業の中核であり、主力製品「ナサール」を個人顧客へ提供しています。ラインナップは大きく2つに分かれます。
一つは、比較的容易に組み立て設置が可能な「ユニットタイプ」。ピアノやギターの練習、オーディオルーム、書斎など、多様な用途に合わせて様々なサイズや遮音性能のモデルが用意されています。
もう一つは、部屋の形状や用途に合わせて自由に設計する「オーダータイプ」。防音性能はもちろん、室内の音の響きを最適化する独自の音響技術『リフレクス』などを搭載し、プロの音楽家や音にこだわる顧客の高度な要求に応えます。近年では、アナウンサーや動画配信者のテレワーク用ブースとしての需要も拡大しています。
✔法人向け防管室事業
個人向けで培った技術を、プロフェッショナルの現場へ展開しています。音楽大学やリハーサルスタジオといった音楽施設はもちろん、その高い遮音性能と安定性から、医療機関の「聴力検査室」や、大学・企業の研究施設で使われる「実験・測定用防音室（サイエンスナサール）」としても採用されています。これは、同社の技術が音楽の領域を超え、科学技術の分野でも高い評価を得ていることの証左です。
✔その他の特徴など
同社の最大の強みは、「KAWAI」という世界的なブランド力と、その背景にある「音」への深い理解です。多くの防音室メーカーが「遮音（音を遮ること）」に主眼を置くのに対し、同社はピアノメーカーとして培ったノウハウを活かし、室内の「音響（音の響き）」までをコントロールすることを得意としています。また、設計から製造までを浜松の自社工場で一貫して行う「メイド・イン・浜松」体制も、高い品質と柔軟なカスタマイズ対応を可能にする強みとなっています。
【財務状況等から見る経営戦略】
✔外部環境
コロナ禍を経て、「おうち時間」の価値が見直され、自宅での趣味や仕事の環境を充実させたいというニーズが高まりました。これは、楽器演奏やオーディオ鑑賞、テレワークといった防音室の主要な用途と完全に合致し、同社にとって大きな追い風となりました。また、YouTubeやライブ配信といった「クリエイターエコノミー」の拡大も、自宅で高品質な録音・配信環境を求める新たな顧客層を生み出しています。市場はニッチですが、確実な需要が存在し続けています。
✔内部環境
同社のビジネスモデルは、高い専門性とブランド力に支えられた高付加価値型の製造業です。「KAWAI」ブランドへの信頼が、一定の価格競争力を担保しています。また、河合楽器製作所の100%子会社であることにより、親会社の強固な販売網（全国の直営店など）を活用できるという、他社にはない大きなアドバンテージを持っています。
✔安全性分析
自己資本比率75.1%という数値は、企業の財務安全性を語る上で、これ以上ないほどの強みです。総資産約6億円のうち、負債はわずか1.5億円。工場設備などを保有する製造業でありながら、事業に必要な資産の大部分を、返済不要の自己資本で賄っています。これは、実質的な無借金経営であり、景気の変動に対する抵抗力が極めて高いことを示しています。
短期的な支払い能力を示す流動比率（流動資産÷流動負債）も約5.6倍（548百万円 ÷ 98百万円）と驚異的な高さです。そして、資本金9,000万円に対し、その4倍以上にあたる3.6億円の利益剰余金が蓄積されている事実は、同社が設立以来、一貫して安定した利益を出し続けてきたことの証明に他なりません。
【SWOT分析で見る事業環境】
強み (Strengths)
・世界的なKAWAIブランドが持つ、「音」に対する絶大な信頼性
・自己資本比率75.1%を誇る、鉄壁とも言える無借金経営の財務基盤
・遮音だけでなく「音響」までをデザインする、楽器メーカーならではの技術力
・設計から製造まで一貫して行う「メイド・イン・浜松」の品質と対応力
弱み (Weaknesses)
・製品が高価格帯であり、景気後退時の個人消費の影響を受けやすい
・防音室というニッチ市場に特化しており、事業の急拡大は難しい
・親会社である河合楽器製作所の経営方針に、戦略が左右される可能性
機会 (Opportunities)
・テレワークやオンライン会議の普及に伴う、家庭用ワークブースの需要拡大
・YouTuberや音楽配信者など、個人クリエイター市場の成長
・ペットの鳴き声対策など、音楽以外の新たな防音ニーズの掘り起こし
・研究施設や医療分野における、高機能な業務用防音室の需要
脅威 (Threats)
・ヤマハ（アビテックス）など、同業他社との競争
・より安価なDIY型の簡易防音製品の普及
・住宅着工数の減少や、住宅の小型化
・原材料価格の高騰による、製造コストの上昇
【今後の戦略として想像すること】
この卓越した技術力と財務力を持つカワイ音響システムの今後の戦略を考察します。
✔短期的戦略
コロナ禍で顕在化した、テレワークや個人の情報発信といった新たなニーズに対し、マーケティングを強化していくでしょう。例えば、「アナウンサーが自宅でキー局の仕事をする」といった具体的な納入事例をアピールし、音楽用途以外の顧客層を積極的に開拓していくことが考えられます。また、ペットの鳴き声対策など、現代のライフスタイルに寄り添った新商品の開発も有効です。
✔中長期的戦略
業務用防音室「サイエンスナサール」の展開をさらに強化し、法人向け事業の柱を太くしていくことが期待されます。音響測定、聴力検査、製品の動作音テストなど、精密な「音環境」が求められる分野は、産業界や研究機関に数多く存在します。同社の技術力は、これらのニッチかつ高付加価値な市場で大きな競争力となるはずです。鉄壁の財務基盤を活かし、新たな市場のニーズに応えるための研究開発を、じっくりと進めていくでしょう。
【まとめ】
株式会社カワイ音響システムは、単に「音を遮る箱」を売っている会社ではありません。それは、ピアノづくりで培った音への深い理解を基に、「自分だけの音の聖域（サンクチュアリ）」を創造する、音環境のソリューションプロバイダーです。その製品は、音楽を愛する人の夢を叶え、現代人の多様なライフスタイルを支えています。
自己資本比率75.1%という驚異的な財務内容は、同社の提供する価値が高く評価され、安定した収益を生み出していることの力強い証です。KAWAIという伝統ブランドの信頼を背負い、時代のニーズを的確に捉えて進化を続けるカワイ音響システム。これからも、私たちの暮らしに「快適な音環境」を提供し続けてくれることでしょう。
【企業情報】
企業名: 株式会社カワイ音響システム
所在地: 静岡県浜松市中央区寺島町200番地
代表者: 髙橋 俊人
設立: 1989年7月17日
資本金: 9,000万円
事業内容: ユニット型・オーダー型防音室「ナサール」の設計・製造・販売。ホール等の音響設計コンサルティング。株式会社河合楽器製作所の100%子会社。
株主: 河合楽器製作所グループ
